“不看广告看疗效”，银行对实体经济的支持力度到底如何，数据不会说谎。社会融资规模增量、广义货币（M2）、狭义货币（M1）3个金融数据均创出不同期限新低。

　　央行13日公布的10月金融和社融增量数据全线下挫，让市场为之一惊。尽管今年以来，央行已经四次降准净投放流动性2.3万亿元，再加之增加再贷款和再贴现规模、综合运用MLF等货币政策工具投放流动性，可以说，当前的流动性已经较为充裕了，但放出去的“水”依旧无法有效带动银行信用投放的扩张，根子上还是出在了银行“不敢贷”，而这背后的原因则更为复杂。

　　金融数据表现不好，并不用过分悲观。近期各种应对政策已在密集出台，特别是对民企的支持力度空间已经完全打开，分析人士认为，包括降息降准等更多应对措施有望陆续出台。

　　先看今日央行公布的数据有哪些超预期：

　　1、10月新增人民币贷款仅6970亿元人民币，前值13800亿元，环比腰斩；

　　2、10月社会融资规模增量7288亿元人民币，前值22054亿元，创27个月来新低，不及上一月的三分之一；

　　3、10月末，广义货币（M2）增速8.0%，再跌至历史最低；

　　4、10月末，狭义货币（M1）增速同比2.7%，前值4%。创2014年以来新低。

　　因10月数据不及市场预期，债市最先有所反应。数据公布后，债市应声上涨，利率债收益率下行幅度立即扩大。面对羸弱的金融和社融数据，明日的股市将何去何从，也备受市场关注。

　　信贷：表内信贷也疲软了，企业贷款靠票据冲量

　　10月新增人民币贷款的环比腰斩，既有季节性因素，也有现时环境的困境。

　　光大证券首席固定收益分析师张旭对券商中国记者表示，从历史上看，10月历来是信贷“小月”，人民币贷款增量下降是10月的季节性规律。例如，过去三年，10月新增信贷分别为5136亿、6513亿和6632亿元，分别环比下降51%、47%和48%。所以，从这个角度分析看，今年10月新增信贷即便环比腰斩，也不足为奇。

　　不过，从贷款的结构看，形势却不容乐观。尽管今年10月新增信贷略高于去年同期，但主要是靠票据冲量和居民短期贷款增加，企业部门的短期和中长期贷款均大幅低于去年同期。

　　中泰证券分析师齐晟就表示，10月表内信贷投放也出现疲态。其中，最直接反映企业融资需求变化的企业中长期贷款仅为1429亿元，不仅低于9月的3800亿元，相对去年10月的2366亿元也出现了明显下降。同时，票据融资规模连续6个月出现千亿以上高增长，反映在宽信用政策引导下，银行虽然信贷额度有所提升，但对企业信贷投放仍然较为谨慎，风险偏好并未提升。